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2024年大豆市场行情分析

发布时间:2024-10-26 09:52:16 来源:农资网 编辑:郑钦文 本文有938个字,大约阅读时间3分钟

由于直补政策影响,国内黄豆种植区域进一步向东北四省集中,国内黄豆2024/15年度产量较2013/14年度继续减少至920万吨。国内外黄豆差价继续维持较高水平,由于直补政策在款项分配方面仍然存在不确定性,国家不再托市收购,下游购销迟缓,当前国内玉米水稻在东北地区种植收益整体仍然高于大豆,我们预计2024/16年度国内大豆种植面积或进一步出现小幅萎缩,对2024/16年度大豆产量展望至900万吨,较2024/15年度下降20万吨。

2013/14年度国内最终进口大豆量达7036万吨,较2012/13年度增长1049万吨。我们预计2024/15年度国内大豆进口量达到7300万吨,杂粕供应偏紧及规模后养殖逐步占据市场,全价料市场份额进一步提高,国内大豆进口量预计继续维持较高增速。考虑到2013/14年度国家继续充实大豆库存,而国产大豆政策已开始出现转折,国家或不再进行托市收购,商业大豆供应量料增加;商品贸易融资风险进一步激化,我们预计进口大豆或迎来短暂调整期,进口量增速预计下滑;需求方面养殖存量总体呈现下降趋势,总蛋白需求增速下滑,我们预计 2024/16年度进口大豆量为7350万吨,较2024/15年度增加50万吨。

我们预计2024/15年度进口豆占食用消费份额将达到400万吨左右,较2013/14年度增加70万吨,国产大豆用于食用消费份额由2013/14年度的770万吨下降至700万吨,2024/15年度国内大豆食用消费预计依旧维持1100万吨,与2013/14年度持平;当前国内国产大豆购销进度缓慢,社会库存偏大,随着年后资金因素,社会库存或存在较大抛压,国产大豆及进口大豆差价或自高位回落,将促进国产大豆与进口大豆之间消费转移。我们预计2024/16年度大豆食用消费总量达到1150万吨,其中国产大豆料回升至720万吨,进口大豆用量进一步增长至430万吨。

2013/14年度国内黄豆压榨量达到6500万吨,较2012/13年度增加400万吨。2024/15年度国家逐步开放玉米及DDGS进口,对深加工退税政策逐步启动,国际谷物价格依旧低迷或继续促进高粱及大麦进口,2024年1-2季度国内谷物蛋白供应情况较为乐观,或挤占部分豆粕需求,国内生猪存栏进一步下滑对饲料蛋白需求增速或下滑,本月下调2024/15年度大豆压榨量100万吨至6650万吨,较2013/14年度压榨量增加150万吨。

我们预计2024/16年度大豆压榨量展望至6850万吨,国内停止了实施5年的大豆收储政策,未来几年抛售量或逐步增加,养殖业处于调整转型期,蛋白需求增速可能出现进一步下滑,考虑到杂粮及油料种植收益下滑,豆粕需求可能继续维持稳定。

预计2024/15年度国内黄豆总消费达到7956万吨;2024/16年度国内大豆总消费预计增长至8231万吨。膨化大豆未来需求量将如同DDGS一样逐步趋于稳定,但由于内外价格结构关系,膨化大豆消费将较2013/14年度逐步下滑。期末库存及库存消费比:2024/15年度国内大豆期末库存预计达1308.5万吨,库存消费比16.4%;2024/16年度国内大豆期末库存预计达到1327.5万吨,库存消费比16.1%。

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